Benjamin Graham អ្នកវិនិយោគឆ្លាតវៃ

ខណៈពេលដែលរូបវិទូលោកអ៊ីសាកអ៊ីសាកញូតុនត្រូវបានគេមើលជាទូទៅថាជាអាជ្ញាធរឈានមុខគេលើទំនាញផែនដីនិងចលនា។ សេដ្ឋវិទូ Benjamin Graham ត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា“ ឪពុកនៃការវិនិយោគតម្លៃ” (the father of value investing)  Graham បានពូកែរកលុយនៅផ្សារភាគហ៊ុនដោយមិនមានហានិភ័យធំដោយវាយតម្លៃក្រុមហ៊ុនដែលមានភាពច្បាស់លាស់ខាងការវះកាត់។ គោលការណ៍របស់លោកក្នុងការវិនិយោគដោយសុវត្ថិភាពនិងជោគជ័យបន្តជះឥទ្ធិពលដល់វិនិយោគិននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ។

ការចាប់ផ្តើមរបស់ Graham's  

បន្ទាប់ពីបញ្ចប់ការសិក្សាពីសាកលវិទ្យាល័យកូឡុំបៀនៅឆ្នាំ ១៩១៤ Graham បានទៅធ្វើការនៅ Wall Street ដែលអាចឱ្យគាត់ដាំដុះពងសំបុកផ្ទាល់ខ្លួនដែលអាចរស់នៅបានក្នុងរយៈពេល ១៥ ឆ្នាំខាងមុខ។ គួរឱ្យស្តាយ Graham បានបាត់បង់លុយភាគច្រើនរបស់គាត់នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនឆ្នាំ ១៩២៩ និងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបន្ទាប់។


បទពិសោធន៍ទាំងនោះបានបង្រៀនមេរៀនអំពី Graham អំពីការកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះដោយវិនិយោគលើក្រុមហ៊ុនដែលមានភាគហ៊ុនទាបជាងតម្លៃសាច់ប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុន។ និយាយ ឲ្យ ចំគោលដៅរបស់គាត់គឺចង់ទិញទ្រព្យរាប់ពាន់ដុល្លារក្នុងតម្លៃ ០,៥០ ដុល្លារ។ ដើម្បីធ្វើដូចនេះគាត់បានប្រើចិត្តសាស្ត្រទីផ្សារដោយបង្វែរការភ័យខ្លាចពីទីផ្សារដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍របស់គាត់។ មនោគមន៍វិជ្ជាទាំងនេះបានជំរុញទឹកចិត្តគាត់ឲ្យ សរសេរ“ ការវិភាគសុវត្ថិភាព” (បោះពុម្ពផ្សាយក្នុងឆ្នាំ ១៩៣៤) ដែលបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីវិធីសាស្រ្តវិភាគមូលបត្រ។


"ផ្សារ" និងរឹមសុវត្ថិភាព

Graham បានសង្កត់ធ្ងន់ទៅលើសារសំខាន់នៃការក្រឡេកមើលទីផ្សារតាមរបៀបមួយដែលនឹងចាត់ទុកដៃគូអាជីវកម្មដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកទិញអ្នកឬលក់ចំណាប់អារម្មណ៍របស់អ្នកនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។ Graham បានសំដៅទៅលើអ្នកស្រមើលស្រមៃនេះថា " ផ្សារ" ដែលពេលខ្លះបានស្នើតម្លៃដែលសមហេតុផលហើយអ្នកផ្សេងទៀតនៅពេលណាដែលបានស្នើតម្លៃដែលមិនត្រូវបានគេផ្តល់ឱ្យនូវការពិតសេដ្ឋកិច្ចបច្ចុប្បន្ន។



ក្នុងនាមជាអ្នកវិនិយោគយើងមានអំណាចក្នុងការទទួលយក ឬបដិសេធការផ្តល់ជូនរបស់លោកម៉ិចនៅថ្ងៃណាមួយដែលផ្តល់ឱ្យយើងនូវការគាំទ្រដល់អ្នកដែលមានអារម្មណ៍ថាត្រូវបានវិនិយោគគ្រប់ពេលដោយមិនគិតពីការវាយតំលៃមូលប័ត្របច្ចុប្បន្ន។


Graham ក៏បានបញ្ជាក់ផងដែរពីសារៈសំខាន់នៃការរក្សាបាននូវរឹមសុវត្ថិភាពដែលសំដៅទៅលើការអនុវត្តការទិញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃមួយដែលទាបជាងតម្លៃអភិរក្សនៃអាជីវកម្ម។ នេះអនុញ្ញាតឱ្យទទួលបានប្រាក់ចំណេញនៅពេលទីផ្សារជាធម្មតានៅទីបំផុតការគណនាភាគហ៊ុនឡើងវិញទៅនឹងតម្លៃសមរម្យរបស់វាខណៈពេលដំណាលគ្នាផ្តល់នូវការការពារធ្លាក់ចុះក្នុងករណីដែលអាជីវកម្មមួយបានបិទទ្វារឬបិទទ្វាររបស់ខ្លួនជាអចិន្ត្រៃយ៍។


ក្នុងការវិនិយោគវាសំដៅទៅលើតម្លៃលក់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានព្រមព្រៀងដោយអ្នកទិញនិងអ្នកលក់ដែលមានឆន្ទៈដោយសន្មតថាភាគីទាំងពីរអាចដឹងបានហើយចូលក្នុងប្រតិបត្តិការដោយសេរី។ ឧទាហរណ៍មូលប័ត្រមានតម្លៃសមរម្យដែលត្រូវបានកំណត់ដោយទីផ្សារដែលពួកគេត្រូវបានជួញដូរ។

អ្នកវិនិយោគឆ្លាតវៃនិង Warren Buffett


សៀវភៅដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាល្អបំផុតរបស់ Graham គឺ "The Intelligent Investor " (១៩៤៩) បានផ្តល់ដំបូន្មានជាក់ស្តែងបន្ថែមដល់វិនិយោគិនទូទៅ។ វិនិយោគិនរឿងព្រេងនិទាន Warren Buffett ដែល Graham បានណែនាំយ៉ាងល្បីល្បាញបានហៅចំណងជើងនេះ ថា“ សៀវភៅល្អបំផុតសម្រាប់ការវិនិយោគដែលមិនធ្លាប់មាន” ។ ជាការពិតបន្ទាប់ពីអានវានៅអាយុ ១៩ ឆ្នាំលោក Buffett បានចុះឈ្មោះចូលរៀននៅសាលាពាណិជ្ជកម្មកូឡុំបៀដើម្បីសិក្សានៅក្រោម Graham ដែលគាត់បានបង្កើតមិត្តភាពយូរអង្វែងហើយក្រោយមកគាត់បានធ្វើការឱ្ យGraham នៅក្រុមហ៊ុនវិនិយោគរបស់គាត់គឺសាជីវ Graham-Newman Corporation ។


ទីបំផុតលោក Buffett បានបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រផ្ទាល់ខ្លួនរបស់គាត់ដែលខុសពីហ្គ្រេមក្នុងនោះគាត់បានសង្កត់ធ្ងន់ទៅលើសារៈសំខាន់នៃគុណភាពអាជីវកម្មហើយគាត់បានផ្សព្វផ្សាយពីគុណធម៌នៃការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនសម្រាប់រយៈពេលយូរ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយលោក Buffett បាននិយាយថាគ្មាននរណាម្នាក់ដែលបាត់បង់ប្រាក់ដោយធ្វើតាមវិធីសាស្ត្ររបស់ Graham ឡើយ ។ 

បន្ទាត់​ខាងក្រោម​បង្អស់

ទោះបីជាព័ត៌មានលម្អិតអំពីការវិនិយោគជាក់លាក់របស់ Graham 
មិនមានក៏ដោយក៏គាត់បានរាយការណ៍ថាជាមធ្យមការត្រឡប់មកវិញប្រចាំឆ្នាំប្រហែល ២០% ក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំរបស់គាត់ក្នុងការគ្រប់គ្រងប្រាក់ ។ 
វិធីសាស្រ្តរបស់គាត់ក្នុងការទិញភាគហ៊ុនដែលមានហានិភ័យទាបជាមួយនឹងសក្តានុពលត្រឡប់មកវិញខ្ពស់បានធ្វើឱ្យគាត់ក្លាយជាអ្នកត្រួសត្រាយពិតនៅក្នុងចន្លោះការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ។


Graham ក៏ជាឧបករណ៍ក្នុងការធ្វើសេចក្តីព្រាងធាតុនៃច្បាប់មូលបត្រឆ្នាំ ១៩៣៣ ដែលជាច្បាប់តម្រូវឱ្យក្រុមហ៊ុនផ្តល់របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបញ្ជាក់ដោយគណនេយ្យករឯករាជ្យ។


ប្រកួតប្រជែងហានិភ័យដោយឥតគិតថ្លៃជាមួយសាច់ប្រាក់សុទ្ធ ១០០,០០០ ដុល្លារ

រាប់ពាន់នាក់នៃពាណិជ្ជករវិនិយោគនិងពាណិជ្ជកម្មវិធីរបស់អ្នកទៅកំពូល! បញ្ជូនការធ្វើពាណិជ្ជកម្មនៅក្នុងបរិយាកាសជាក់ស្តែងមុនពេលអ្នកចាប់ផ្តើមប្រថុយលុយផ្ទាល់ខ្លួន។ អនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រ ជួញដូរដូច្នេះនៅពេលអ្នកត្រៀមខ្លួនចូលទីផ្សារពិតអ្នកមានការអនុវត្តដែលអ្នកត្រូវការ ។



 investopedia